V povedomí ľudí je cena medi ako nenahraditeľnej suroviny v procese globálnej transformácie energie prirodzene čo najnižšia. Z hľadiska ponuky a dopytu však zjavne nie je všetko také jednoduché. Mnoho ľudí v tomto odvetví sa začalo obávať, že dlhodobý pokles cien medi môže predstavovať výzvu pre globálny prechod na obnoviteľnú energiu v budúcnosti.
Ťažobné spoločnosti budú musieť v nasledujúcich rokoch vyťažiť obrovské množstvo nových ložísk medi, aby uspokojili potreby prechodu na obnoviteľnú energiu. Dopyt po medi zo strany výrobcov a stavebníkov však v súčasnosti klesá.
Analytici z Wall Street sa domnievajú, že výsledkom tohto nesúladu v načasovaní je, že trh s meďou v súčasnosti čelí dočasnému prebytku, čo spôsobuje, že ceny medi naďalej klesajú, čo následne bráni rozšíreniu produkcie medi na uspokojenie rozširujúcich sa svetových veterných elektrární. Niektoré projekty budú pozastavené, aby sa uskutočnili potrebné investície do ťažby na uspokojenie dopytu po solárnych paneloch, solárnych poliach a elektrických vozidlách.
Nicholas Snowdon, stratég pre kovy v Goldman Sachs, vyjadril obavy, že táto dynamika spôsobila, že trh s meďou bude čeliť kríze, ktorá by mohla viesť k cenovým skokom a vážnemu nedostatku dodávok.
Dokonca sa domnieva, že „je len otázkou času, nie či, trh vstúpi do stavu extrémneho nedostatku a ceny medi stúpnu.“
Nízke ceny medi spôsobujú, že ťažobné spoločnosti sa zdráhajú rozširovať produkciu predčasne
Za posledných 10 mesiacov ceny medi COMEX klesli o viac ako 15 % na približne 3,60 USD za libru.
Jedným z dôvodov tlaku na ceny medi sú obavy priemyslu týkajúce sa ekonomických vyhliadok hlavných spotrebiteľských krajín. Medzi ďalšie negatívne faktory patrí silnejší americký dolár, spomalenie globálnej výroby a vyriešenie prerušení dodávok v Čile a Peru, dvoch najväčších producentov.
Najmenej dve spoločnosti zaoberajúce sa ťažbou medi na nedávnych stretnutiach o zisku uviedli, že musia počkať na rast cien, kým sa zaviažu k novým rozsiahlym investíciám.
Prezidentka Freeport-McMoRan Kathleen Quirk uviedla vyššie kapitálové náklady na vývoj nových baní.
Generálny riaditeľ Glencore Gary Nagle tiež povedal, že chce dodávať meď svetu vtedy, keď to bude potrebné, nie skôr. Povedal tiež, že chce, aby ceny medi dosiahli aspoň 4,50 dolára za libru pred otvorením novej bane v Argentíne, kde očakáva, že produkcia medi potrvá tri desaťročia.
"Chceme zarábať veľa peňazí každý rok po dobu 30 rokov," povedal Nagle.
Voda ďaleko nemôže uhasiť smäd; blízky problém sa môže stať vzdialeným problémom
Max Layton, globálny vedúci výskumu komodít v Citigroup, uviedol, že hoci nová energia, batérie a prenosové vedenia vyžadujú viac medi, stále predstavujú menej ako 10 % celosvetovej spotreby medi.
Ceny medi však budú v nadchádzajúcich mesiacoch pravdepodobne ďalej slabnúť, pretože prichádza nová ponuka a 90 % dopytu po medi nesúvisiacich s energetickým prechodom sa oslabuje. Eurozóna čelí hospodárskej recesii a mnohé ázijské ekonomiky vykazujú nové známky spomalenia. International Copper Study Group (ICSG) predpovedá, že produkcia medi prekročí budúci rok dopyt o 467,000 ton.
"V krátkodobom horizonte sú ľudia veľmi znepokojení tým, ako budú nízke ceny medi," povedala Sudakshina Unnikrishnan, analytička základných kovov v Standard Chartered Bank.
Na londýnskej burze kovov prevyšujú medvedie pozície špekulantov na medi LME býčie pozície a podľa údajov TD Securities dosiahli najvyššiu úroveň za posledných desať rokov. Dokonca aj mnohí, ktorí očakávajú, že ceny medi budú rásť, teraz radšej kupujú akcie výrobcov, než by priamo držali futures na meď.
Na druhej strane však časové okno rozšírenia výroby nemusí čakať nikoho.
Mnohí analytici uviedli, že keďže vývoj nových baní trvá niekoľko rokov, spoločnosti zaoberajúce sa meďou budú možno musieť investovať čo najskôr. McKinsey & Company predpovedá, že sa očakáva, že trendy energetického prechodu zvýšia ročný dopyt po medi na 36,6 milióna ton do roku 2031, pričom sa očakáva, že dodávka bude približne 30,1 milióna ton. Inými slovami, trh s meďou bude mať dovtedy medzeru v ponuke 6,5 milióna ton.
Čína je hnacou silou tohto trhu, v súčasnosti spotrebúva viac ako polovicu svetovej medi a robí obrovské investície do obnoviteľnej energie a elektrických vozidiel. Podľa údajov Goldman Sachs Group sa čínsky dopyt po medi v oblasti solárnej energie zvýšil o viac ako 150 % v prvých troch štvrťrokoch tohto roka v porovnaní s rovnakým obdobím roku 2022.
Goldman Sachs očakáva, že rastúca medzera v ponuke vytlačí ceny medi na 4,50 USD za libru do roka a nad 6,80 USD za libru do roku 2025.
Christopher Guérin, generálny riaditeľ francúzskeho dodávateľa káblov Nexans, spomenul dilemu, ktorej v súčasnosti čelia mnohé spoločnosti. Projekty plynovodov spoločnosti sa za posledných päť rokov strojnásobili, najmä vďaka projektom čistej energie. Jeho spoločnosť v súčasnosti spotrebuje viac ako 500,{1}} ton medi ročne. Hoci sa v budúcnosti obáva aj nedostatku medi, aby sa už teraz vyhol nákupu na vysokej úrovni, stále obmedzuje kupované množstvo vopred na to, čo je potrebné na výrobu.
"Vlády môžu byť schopné vytvárať strategické rezervy, ako je ropa alebo iné veci, ale spoločnosti v skutočnosti nedokážu nič," povedal Guérin.
